Биткоин против обвала облигационного рынка: сможет ли BTC спасти ситуацию? 🚀📉

Основные выводы:

Биткоин процветает, когда растут доходности по долгу и опасения по поводу инфляции, но испытывает трудности, когда центральные банки ужесточают денежно-кредитную политику.
Сегодняшний стресс на рынке облигаций выглядит как результат инфляции и долгов, что позволяет предположить, что BTC может последовать примеру рекордного роста золота с более высокой бетой.

Доходность долгосрочных государственных облигаций резко растет в США, Европе, Японии и Великобритании, даже несмотря на то, что центральные банки снижают процентные ставки.

Классический фондовый рынок. Профессиональный подход. Здесь нет места FOMO, только фундаментальный анализ и взвешенные инвестиционные идеи.

Читать разборы экспертов

Доходность по 30-летним казначейским облигациям США снова приближается к 5%, долгосрочные облигации Франции торгуются выше 4% впервые с 2011 года, а доходность по британским гособлигациям тестирует 27-летний максимум. Доходность по 30-летним облигациям Японии достигла рекордного уровня, что побудило аналитиков назвать это «коллапсом глобальных рынков облигаций стран G7».

Но что происходит с Биткоином на фоне этого тревожного макроэкономического прогноза? Давайте рассмотрим.

Как Bitcoin реагировал на предыдущие скачки доходности

История показывает, что реакция Биткоина на рост доходности государственных облигаций зависит от причины этого роста. Иногда он растет, подобно «цифровому золоту», а иногда испытывает трудности, как рисковый актив.

Вспомните панику 2013 года, вызванную сворачиванием программы количественного смягчения.

Когда Федеральная резервная система намекнула на замедление программы печати денег, доходность по 10-летним облигациям США подскочила до 3%. Инвесторы забеспокоились об инфляции и долгах, что совпало со взрывным ростом цены на Bitcoin с менее чем 100 долларов до более чем 1000 долларов.

Похожая история развернулась в начале 2021 года.

Доходность выросла, поскольку рынки учли более высокую инфляцию в период восстановления после COVID-19. Биткоин двигался в такт с золотом, поднявшись примерно до 65 000 долларов к апрелю.

Однако в 2018 году результат оказался противоположным.

Доходности выросли выше 3% не из-за инфляции или опасений по поводу долгов, а потому что Федеральная резервная система агрессивно повышала процентные ставки. Реальная доходность по облигациям выглядела привлекательно, и в тот же период стоимость цифрового актива снизилась примерно на 85%.

Это показывает, что Биткоин ведет себя как хеджирующий актив с большим потенциалом роста, когда доходность растет из-за инфляции, дефицита или избыточного предложения долга. Обычно Биткоин испытывает трудности, когда доходность растет, потому что центральные банки ужесточают денежно-кредитную политику в период роста.

Растущие доходности по облигациям благоприятны для Биткоина в этот раз?

Биткоин вырос на 4,2% за последние три дня, двигаясь в унисон с ростом долгосрочного государственного долга в США и других странах G7.

В то же время, показатель удержания владельцев растет, что демонстрирует, что все больше трейдеров предпочитают удерживать BTC в качестве защиты от рисков, а не продавать его.

Фон сложно игнорировать. Государственный долг США вырос с 36,2 триллиона долларов в июле до 37,3 триллиона долларов к сентябрю, увеличившись более чем на 1 триллион долларов всего за два месяца.

По другую сторону Атлантики Европа и Великобритания сталкиваются с аналогичными волнами заимствований.

Результатом стали рекордные по объему аукционы облигаций, которые закрываются только при более высоких доходностях. Это признак ослабления спроса на государственные облигации. Например, доходность 30-летних государственных облигаций Великобритании достигла самого высокого уровня с 1998 года в среду.

Золото уже подтвердило изменение в поведении инвесторов, отказ от доверия к государственным облигациям и переход к материальным активам.

Резкий рост цены металла до рекордных максимумов выше 3500 долларов на этой неделе показывает, что рынки активно хеджируют риски, связанные с неуправляемым долгом и инфляцией.

Исторически, Биткоин получает выгоду от подобных ротаций капитала немного позже золота. Но как только это происходит, он движется быстрее и дальше, чем драгоценный металл, выступая в качестве более волатильного убежища от денежного и фискального избытка.

«Центральные банки теряют контроль над длинным участком кривой», — отметил Марк Мосс, главный стратег по Bitcoin в британской DeFi-компании Satsuma Technology, добавив:

Похоже, контроль кривой доходности (YCC) скоро появится на рынке облигаций. Покупка биткоина в долгосрочной перспективе кажется очевидным шагом.

Многие аналитики прогнозируют, что к 2026 году стоимость первой криптовалюты достигнет исторического максимума в 150 000 — 200 000 долларов.

Смотрите также

2025-09-03 16:19